多组数据表明经济韧性，国常会落实三大举措护航经济向好，促消费恢复成经济拉动主力，专家第一时间解读

（原标题：多组数据表明经济韧性，国常会落实三大举措护航经济向好，促消费恢复成经济拉动主力，专家第一时间解读）

伴随着多组重磅数据的出炉，如何观察未来经济发展，成为关注所在。财联社记者注意到，中国三季度经济数据正式出炉，三季度国内生产总值增长3.9%，数据表明我国经济正顶住压力，持续恢复。

在中国首席经济学家论坛理事，瑞银亚洲经济研究主管汪涛看来，三季度GDP超预期反弹。她指出，三季度GDP同比增速从二季度的0.4%上行至3.9%，环比增长势头反弹至16.5%(环比折年增长率)。随着疫情干扰较二季度放缓、供应链扰动情况有所缓解，三季度国内投资和消费活动均有所改善。

中国三季度经济数据出炉后，10月27日，国家统计局还公布今年9月工业企业盈利数据。数据显示，当月，工业企业利润当月同比下降3.8%；2022年1-9月，工业企业利润累计同比下降2.3%。

针对该数据，光大宏观高瑞东团队分析指出，向前看，经济推进V型复苏下，企业盈利将延续弱复苏，四季度PPI同比增速大概率转负，盈利结构也将进一步改善。但也应该看到，需求端恢复仍弱，企业持续处于主动去库存阶段，稳固内需是巩固企业年内盈利复苏的重要抓手。

值得一提的是，两组数据披露期间，10月26日召开的国常会更是释放多重信号、推出更多“实质举措”。其中，“落实”成为后续推动经济发展的重要关键词，三大举措包括：

会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上；

部署加快释放扩消费政策效应；

要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。

不难发现，随着重要数据出炉，稳经济一揽子政策持续落地，中国经济预计恢复向好。汪涛预计未来两个季度经济环比增速放缓，其中四季度GDP同比增速约为3.9%，但鉴于三季度GDP增速超预期反弹，2022年全年GDP增长预测修正为3.2%，汪涛认为，预计2023年二季度开始防疫形势可能明显好转，并维持对2023年全年GDP增长为4.5%左右的预测。

政策持续释放，强调经济运行保持在合理区间

国常会指出，要全面学习把握落实党的二十大精神。一分部署、九分落实。各部门要继续勤勉履职抓落实，做好经济社会发展工作。今年4月份以来，贯彻党中央、国务院部署，应对超预期因素冲击，靠前实施中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策，及时果断推出稳经济一揽子政策和接续措施。政策措施有力合理，有利于稳住当前，有利于持续发展。

记者注意到，会议还明确指出，要通过抓落实持续释放政策效应，保持经济运行在合理区间。对此，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华在接受财联社记者采访时表示，经济恢复需要政策给予支持。四季度经济占全年比重最高，接下来首先是实施好此前出台政策措施，同时续加大实体经济薄弱环节，重点新兴领域支持，促进内需加快恢复。

消费数据向好，将推动扩投资促消费政策加快见效

国常会指出，要推动扩投资促消费政策加快见效。

一是财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造，要在四季度形成更多实物工作量。推动项目加快开工建设，确保工程质量。支持民间投资参与重大项目。加快设备更新改造贷款投放，同等支持采购国内外设备，扩大制造业需求并引导预期。

二是促进消费恢复成为经济主拉动力。扩大以工代赈以促就业增收入带消费，将消费类设备更新改造纳入专项再贷款和财政贴息支持范围。因城施策支持刚性和改善性住房需求。

宏观视野来看，财联社记者注意到，在稳增长促消费政策支持下，消费需求总体延续恢复态势。数据显示，前三季度，最终消费支出对中国经济增长贡献率为41.3%，拉动GDP增长1.2个百分点。其中，三季度最终消费支出对经济增长贡献率为52.4%，拉动GDP增长2.1个百分点。可以说，消费对经济发展的基础性作用逐步巩固。

从微观细节入手，多重政策支持、信号释放，经济社会已然有所反映。作为消费行业的重要风向，转眼白酒行业已然迎来旺季，多家酒企三季报密集披露，反映出动销已开启弱复苏模式，这也间接体现出推动扩投资促进消费政策在加快见效。

Wind数据显示，截至当前，A股市场市值超千亿的白酒上市公司均已披露三季报业绩，其中，10月27日晚间，五粮液、山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、天佑德酒等八家酒企披露三季报业绩。

白酒龙头五粮液前三季度归母净利润199.89亿元，同比增长15.36%；营业收入557.8亿元，同比增长12.19%；其中，第三季度实现归母净利润48.9亿元，同比增长18.50%，实现营收145.57亿元，同比增长12.24%。

洋河股份前三季度净利润为90.72亿元，同比增长25.78%，营业收入为264.83亿元，同比增长20.69%。其中，第三季度营业收入为75.75亿元，同比增长18.37%，归母净利润为21.78亿元，同比增长40.45%；山西汾酒前三季度净利润为71.08亿元，同比增长45.7%，营业收入221.44亿元，同比增长28.32%，今年前三季度的营收已超去年全年的水平；泸州老窖前三季度净利润82.17亿元，同比增长30.94%；营业收入175.25亿元，同比增长24.2%，其中，第三季度营业收入为58.60亿元，同比增长22.28%，归母净利润为26.85亿元，同比增长31.05%。

值得一提的是，目前A股已有11家上市酒企公布三季报业绩，实现营收、净利双增的公司共有8家，占比72.73%，

实施大规模增值税留抵退税，多方正呵护实体经济

国常会还指出，实施大规模增值税留抵退税，对助企纾困、稳经济发挥了关键作用，消化了大部分积累多年的留抵税额，对国有、民营、外资市场主体一视同仁。据了解，目前制造业新增留抵退税到账平均时间已压缩至2个工作日。会议进一步指出，要继续落实好这一即申即退举措，同时强化对小微企业、个体工商户的退税服务，确保应退尽退快退，保市场主体、保就业和民生。

发展实体经济的重点和关键点在于制造业，而加快提高制造业的整体发展水平是发展实体经济的重中之重，是强国之路的支撑点之一。可以看到，国常会明确要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退。

实际上，以制造业为重点，实体经济迎来多方助力。财联社记者注意到，在国常会前后，包括广发证券、国元证券、国信证券、中信证券、中金公司、海通证券、华泰证券、银河证券、申万宏源、国泰君安等多家券商齐发声，呈出服务实体经济的最新“成绩单”，无不体现“金融报国”理念。27日晚间，广发证券、申万宏源、国元证券公告了最新情况，数据显示，2022年前三季度：

广发证券为实体企业完成直接融资超过8,500亿元；截至2022年三季度末，公司通过IPO、再融资等方式服务企业338家，累计实现股权融资4,596亿元；

申万宏源共完成IPO和再融资项目22个，融资规模超过260亿元；完成新三板定向发行45个，募集资金超过11亿元；债券承销项目300余只，主承销金额超过1800亿元。申万宏源积极践行普惠金融，有效支持中小微企业做优做强。

国元证券全面贯彻落实稳住经济大盘的部署要求，积极发挥投行、投资等业务优势，为企业畅通融资渠道。2022年前三季度，公司完成5单IPO、6单再融资、2单并购重组、20单新三板项目，合计募集资金96.41亿元，同比增长21.8%；完成债券项目31个，其中公司债24个、企业债7个，合计募集资金169.28亿元，同比增长99.6%；2022年前三季度，公司共推荐169家企业在区域股权市场挂牌，在帮助中小微企业对接资本、落实金融服务实体经济方面取得了显著成效。

上述所有券商直言，将继续努力服务实体经济和科技创新，为经济高质量发展、构建新发展格局和建设现代化经济体系作出积极贡献。具体来看：一是继续大力支持企业直接融资，不断提升全生命周期服务效能；二是加快财富管理转型，满足广大居民多元化资产配置需求；三是服务国家战略，助力实体经济绿色高质量发展。

中金公司党委书记、首席执行官黄朝晖表示，在全面建设社会主义现代化国家过程中，黄朝晖认为，证券公司应继续为实体经济发展提供强力支持，在推动科技创新中展现更大作为，围绕共同富裕、绿色发展等发挥更大作用，在促进高水平对外开放中贡献更多力量。

市场人士进一步分析称，也伴随着更多助企纾困的举措落实到位，加之市场多方助力，就业、消费、民生等多环节将迎来进一步好转。